9月12日收市后,科创板50指数样本股权重将调整,其中涉及热门股寒武纪。而寒武纪(688256.SH)近期股价的大幅调整 ,在市场看来是因为它在科创50指数权重超过了10%有关,可能迫使被动基金减仓 。
那么,为什么个股在指数中的权重不能超过10%?降低权重后资金都跑去哪里了?会造成大量ETF砸盘吗?……对于这些投资者的问题 ,第一财经发现上交所投教发了一个视频进行解答。
来看看是否解答了你心中的疑问:
1、投资者:我买的股票今天大跌了,大家都说这与科创50指数样本股权重的调整有关系。科创板指数为什么要调整呢?调整的规则依据是什么?
上交所投教:这是科创板系列指数进行季度调样,最近一次将在9月12日收市后实施 。指数的定期调样是个常规动作 ,规则都是事先发布过的,但在变化比较剧烈时,可能会引起关注和五花八门的解读 ,就像您说的这种困扰。其实用平常心来看,它就是为了保障指数的代表性,提升指数产品的可投资性 ,按照事先约定,剔除不符合指数定位的成份股,纳入新的符合指数规则的股票。
2 、投资者:新闻上说,(寒武纪)在科创50指数中的权重已高达15% ,你们的规则是单个样本权重不得超过10%,就是因为指数调整,弄得股价大跌 。为什么权重不能超过10%呢?
上交所投教:这个不是A股独创 ,境内外惯例中通常都设置个股的权重上限,来降低样本的集中度。现在您可能觉得降低集中度不太合适,但之前也经常有投资者吐槽 ,说指数被哪些个股、被哪些板块绑架了。这些观点说不上对错,完全看大家自己的立场 。从降低集中度的角度看,如果指数中个别股票权重过高 ,可能产生指数走势因个股涨跌而波动较大的现象,也就是所谓的指数被绑架。具体到科创板系列指数设置10%的个股权重上限,如果第一大权重股超过此上限 ,将在定期调整时进行平衡。从境外指数经验来看,如TOPIX、恒生指数也均设置了10% 、8%的个股权重上限 。
3、投资者:降低权重,造成大量ETF卖出,相当于砸盘 ,我们亏的钱怎么办?
上交所投教:您说的大量ETF卖出可能不符合真实情况。ETF首先要比较精准复制指数,偏离指数太多会砸牌子。所以基金公司一般不会提前太多换股,总体是在临近实施日期前后完成调整 ,同时,会充分考虑市场流动性情况,以精细化的方式逐渐调仓跟上指数。另外 ,不同的基金管理人也有不同的操作节奏,客观上能够起到分散化的效果 。这类操作是基金公司的日常。
4、投资者:有人测算说是要在这只票流出100多亿元,资金都跑了?
上交所投教:实际上 ,相应的资金将分配至指数的其他样本中,对整个指数而言是“肥水不流外人田”的,资金规模保持不变。
5 、投资者:还是很担心指数波动 。
上交所投教:对于普通投资者而言 ,您无须过度担忧短期波动,指数基金的核心价值在于跟踪指数长期收益,而非短期调仓带来的局部波动。投资者可重点关注调整后指数的代表性、行业分布与业绩韧性等,理性看待短期市场变化。
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